雷达财经出品 文|李亦辉  编|深海

运营6年后，企鹅电竞迎来了谢幕时刻。

4月7日，企鹅电竞在官网发布《退市公告》，称因业务发展策略变更，将于6月7日23时59分终止运营。

雷达财经注意到，此前在3月初，陆续有知名企鹅电竞主播在社交网络平台发布消息，宣告将离开企鹅电竞。也有业内人士透露，企鹅电竞正在陆续跟主播解约。不过当时企鹅电竞方面回应称，在正常运营。

时间拨回2020年10月，腾讯撮合国内两大游戏直播平台斗鱼和虎牙合并，虎牙将斗鱼私有化，同时腾讯将企鹅电竞作价5亿美元转让给斗鱼，并将在此基础上加强企鹅电竞与虎牙、斗鱼合并后公司的联动。

这一方案最终被监管叫停。在互联网产业分析师张书乐看来，在合并叫停之后，企鹅电竞是否还有存在的必要，是否可以通过自行停运来变相达成一种“合并”，去减少左右互搏，成为了一种可选择的方向。

而企鹅电竞经过多年发展，在流量、主播等方面始终远不及竞争对手，又难以通过腾讯扶持进行流量转化，最终沦为减轻内耗的牺牲品。

实际上，在快手、抖音、B站等发力游戏直播的今天，游戏直播行业仅存的虎牙、斗鱼以及网易CC等平台生存艰难。最新财报显示，虎牙2021年盈利减少、增速放缓，斗鱼录得亏损。

运营6年终成“弃子”

从官方公布的计划来看，企鹅电竞的退市分为四步走。

2022年4月7日13时30分，停止新用户注册、新主播及新公会入驻，关闭充值。

2022年6月7日23时59分，企鹅电竞相关产品的所有功能停止(专属客服除外)，企鹅电竞相关产品于各应用商店下架，企鹅电竞相关产品服务器关闭，正式停止运营，届时用户将无法登录企鹅电竞相关产品。

2022年6月7日23时59分，主播的开播功能停止；2022年12月30日23时59分，企鹅电竞相关产品的专属客服关闭。

企鹅电竞同时宣布了对用户的补偿方案，用户账号内未消耗完的钻石和礼物将可以限时兑换成Q币或者《英雄联盟》游戏点券。

雷达财经发现，目前在苹果的App Store以及华为的应用商店均无法下载企鹅电竞的客户端。

而熟悉游戏直播的用户，对企鹅电竞停运并不意外。

3月初，社交平台上不少企鹅电竞主播发表离别感言。拥有百万粉丝的主播韩跑跑发文称，“5年4个月22天1972个日夜，人生虽有离别日，山水应有相逢时。江湖再见，最好的企鹅电竞。”

3月9日，在企鹅电竞拥有371万粉丝数、连续数年拿下最佳主播的一线吃鸡主播“沫子”，官宣加入虎牙，并在3月11日完成首秀。

在沫子之前，企鹅电竞的大主播阵容就已经纷纷跑路，若风等去了斗鱼，德云色入驻b站，小智等停播，还有很多主播去了抖音和快手。

彼时，有业内人士预测，从这些大主播们的动向就可以看到，企鹅电竞的业务或许已步入尾声阶段。

有自媒体称，目前从企鹅电竞离开的游戏主播，大多选择去B站发展，因为相较于成熟的虎牙、斗鱼竞争激烈，B站业务处于上升期，资源支持会更好一些。

公开资料显示，企鹅电竞成立于2016年7月，业务包含手游赛事、直播、视频内容等，涵盖QGC、KPL、CF手游超级联赛、LPL等手游、端游电竞职业赛事。

企鹅电竞的三位创始人，分别是腾讯OMG事业群（已分拆并入其他BU）的马立、IEG市场部副总经理侯淼以及SNG增值产品部总经理刘宪凯，三方分别代表网络媒体、互动娱乐和社交网络对企鹅电竞的支持。

含着金钥匙出生的企鹅电竞，拥有《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟》等腾讯系游戏的直播版权，同时又有腾讯几大社交产品为其引流。

然而，消耗大量资源的企鹅电竞，并没有跑到行业最前面。据速途研究院发布的《2017年游戏直播行业研究报告》数据，当年企鹅电竞在国内游戏直播平台下载量为5949万，排行第六，当时的虎牙和斗鱼的下载量分别为4亿、3.6亿。

但作为手游领域的巨头，游戏直播是腾讯无法割舍的业务。于是，2018年3月8日，腾讯分别向斗鱼和虎牙投资了6.3亿和4.6亿美金。企鹅电竞的这两个主要对手身上，都打上了腾讯的标签。

与此同时，企鹅电竞在腾讯的内部调整中也失去了靠山。2018年9月，腾讯内部进行组织架构调整，原有七个事业群重组整合为新的六个事业群。

曾经的OMG、SNG两大事业群在这次调整中消失，马立在年底的中层裁员中离职，刘宪凯调去腾讯音乐，侯淼升任腾讯电竞总经理。

随着一系列人事变动和失去靠山，企鹅电竞的“弃子”地位越来越明显。

5亿美金卖身斗鱼失败

成为虎牙和斗鱼的金主，将企鹅电竞和两者合并，整合腾讯在游戏直播领域的资源，似乎是顺理成章的事情。

易观分析游戏分析师廖旭华表示，按照之前整个互联网行业发展的态势来看，三家合并的可能性非常高，这已是业内的共识。

通过合并结束烧钱内卷，这样的案例在互联网行业有多起，包括美团和大众点评、滴滴和优步的合并。

实际上，腾讯对游戏直播行业的整合意愿，在投资虎牙时就有了端倪。据悉，2018年投资时，腾讯给虎牙提出条件，未来第二年、第三年时可以以市场竞争价获得虎牙控制权。

2020年4月3日，腾讯以2.63亿美元的代价，购买了1652.38万股虎牙B类普通股。交易完成后，腾讯成为虎牙最大股东，投票权提高到50.1%。

2020年10月12日，虎牙与斗鱼联合宣布，双方已签订“合并协议与计划”，预计于2021年上半年完成合并。根据合并协议，虎牙将通过“以股换股”的方式合并收购斗鱼所有已发行股份，斗鱼将成为虎牙全资子公司，并从纳斯达克退市。

同时，腾讯将以总价5亿美元将企鹅电竞游戏直播业务转让给斗鱼，斗鱼整合企鹅电竞后，再与虎牙合并。而合并后，腾讯将拥有新公司67.5%的投票权，成为公司控股股东。

但这份公告发出一个月之后，《关于平台经济领域反垄断指南》征求意见稿就出炉。随后腾讯按照意见稿的要求，向市场监管总局提交了合并案的经营者反垄断集中申报。

2021年7月10日，市场监管总局发布审查公告。公告称，审查表明，腾讯在上游网络游戏运营服务市场份额超过40%，排名第一；虎牙和斗鱼在下游游戏直播市场份额分别超过40%和30%，排名第一、第二，合计超过70%。

如果虎牙与斗鱼合并，腾讯将进一步强化在游戏直播市场的支配地位，不利于市场公平竞争、可能减损消费者利益。因此，决定依法禁止此项经营者集中。

虎牙与斗鱼合并失败后，腾讯互娱宣布了一系列部门和人员调整，在去年8月中旬成立了企鹅电竞产品中心。

该中心将全面负责企鹅电竞的产品研发和运营推广工作，企鹅电竞的游戏直播业务部被撤销，相关组织及团队平移至企鹅电竞产品中心、T产品中心、IEG战略管理中心。

就在外界以为企鹅电竞要在调整后重新出发时，腾讯互娱方面却表示，企鹅电竞一直处于稳定运营中，并非新成立的团队。

而这次调整的效果，也并不明显。百度指数显示，去年下半年至今，企鹅电竞一直与头部的斗鱼、虎牙在指数热度上存在较大差距。

如今企鹅电竞主动停运，被认为是腾讯调整游戏直播业务方案的一部分。

张书乐认为，在纯粹的游戏直播赛道上，无须三个同质化、同背景的玩家左右互搏，本身此前虎牙、斗鱼与企鹅电竞的合并就带有这种目标。

他指出，斗鱼、虎牙各有侧重的发展方向，合并不成的情况下，原本“亲儿子”企鹅电竞占据着腾讯的各种资源不妨大方拿出来，特别是一些赛事授权，这样也有助于虎牙斗鱼的后续发展目标的实现。

当然，也有观点指出，作为一款月活数百万的“鸡肋”应用，在腾讯的产品矩阵中已没有了企鹅电竞的位置，退出市场成了其唯一的出路。

虎牙、斗鱼营收增长放缓

即将谢幕的企鹅电竞，不是第一家关闭的直播平台。

资料显示，虎牙诞生于2012年，斗鱼和王思聪的熊猫直播分别在2014年和2015年成立。也就是从2015年开始，“千播大战”拉开了序幕，国内出现了多款泛娱乐直播APP，大众熟知的映客直播、花椒直播和全民直播也在此时纷纷入局。

上千款APP相互竞争，但风口来的快去的也快。2016年进入盛世，再到2017年，短短一年间就进入了第一次“寒冬”。据悉，2017年时，加入战局的直播应用已经有一半都无法使用。

如今再回顾那场“千播大战”，不少熟悉的身影都已经消失。王思聪旗下的熊猫互娱，由于其创始人的高关注度，熊猫直播一度排到行业前三。

2016年下半年熊猫直播分别完成了两笔融资，2017年5月又完成一笔A+轮融资和一笔B轮融资，据称B轮融资之后的估值达到了50亿。

但主播天价薪资、重金挖人，以及后续的融资中断，使得熊猫直播早早出局。

在宣布结束运营的内部信中，熊猫直播方面称，从2017年5月最后的融资之后，在长达22个月的时间里没有任何外部的资金注入，管理层极尽努力寻找了至少5个潜在的投资方和多种方案，遗憾的是最终没有解决掉资金的缺口。

而活下来的斗鱼、虎牙也不好受，短视频的兴起再加上监管政策的收紧，给以直播收入为主的该类平台带来了持续冲击。

财报显示，虎牙2021全年营收113.51亿元，2020年同期为109.14亿元；归属于公司的净利润为5.84亿元，而2020年同期净利润为8.84亿元，同比下滑33.9%。

斗鱼方面，2021全年该公司实现营收91.65亿元，2020年同期为96.02亿元，同比下降4.55%；净亏损为6.20亿元，2020年同期净利润为4.05亿元。

直播业务占据虎牙、斗鱼营收的90%左右，但随着各自的付费用户减少，过去一年直播营收都出现了下滑。目前斗鱼已经减少了赛事版权的购买，这或将进一步影响用户的付费意愿。

此前，国家网信办公布2022年“清朗”系列专项行动计划，游戏业和直播业均被列入此项计划中。

有分析师认为，打赏上限及打赏冷静期等新措施，以及防沉迷新规下游戏用户的减少，都会导致游戏直播行业的增长放缓。

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